4月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)月度報(bào)告》顯示，2014年3月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了自去年11月份以來(lái)連續(xù)3個(gè)月的回落。專(zhuān)家指出，這種回升符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“季節(jié)性”周期，預(yù)示著我國(guó)制造業(yè)總體平穩(wěn)向好。但此次有所回升的新訂單、生產(chǎn)等主要分項(xiàng)上升幅度仍低于往年同期水平，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒(méi)有完全擺脫，在二季度相應(yīng)調(diào)控政策出臺(tái)后，應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)“前低后高”的格局。

1 企業(yè)信心升至一年高位

數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)連續(xù)5個(gè)月回落后，3月比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，升至50.6%，市場(chǎng)需求的環(huán)比有所回暖；另外生產(chǎn)增速略有加快，生產(chǎn)指數(shù)比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到52.7%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀3月PMI數(shù)據(jù)時(shí)指出，春節(jié)后企業(yè)集中開(kāi)工，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于活躍，原材料采購(gòu)力度有所加大，因此采購(gòu)量指數(shù)由臨界點(diǎn)以下回升至臨界點(diǎn)以上的50.3%；而從企業(yè)信心看，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)3個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，本月更是升至12個(gè)月以來(lái)的高位62.7%，位于較高景氣區(qū)間，可以認(rèn)為企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期較為樂(lè)觀。

同日發(fā)布的3月匯豐PMI數(shù)據(jù)走勢(shì)略有不同，跌至48.0，創(chuàng)8個(gè)月低位。盡管其中訂單、生產(chǎn)、庫(kù)存等指標(biāo)也顯示逐漸好轉(zhuǎn)，但是仍處在下行的空間里。對(duì)此，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀研究室主任牛犁在接受本報(bào)記者采訪時(shí)解釋稱(chēng)：“匯豐和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局所選取的統(tǒng)計(jì)樣本不一樣，所以會(huì)有這種不同，但是兩個(gè)數(shù)據(jù)并不矛盾。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的樣本量更加全面一些。匯豐統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中以中小企業(yè)為主體，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在非常明顯的季節(jié)現(xiàn)象，所以從春節(jié)的用工荒之后，中小企業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)無(wú)法像大企業(yè)一樣迅速恢復(fù)，但從此次PMI數(shù)據(jù)中看到小企業(yè)也是有一個(gè)回升趨勢(shì)的。”

2 整個(gè)市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)

分析人士指出，前段時(shí)間去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿等一系列動(dòng)作，加上春節(jié)錯(cuò)位等因素，都導(dǎo)致了首季度前兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱不振。盡管此次PMI只是略有回升，但仍給市場(chǎng)彌漫的悲觀情緒帶來(lái)一定的積極刺激。

“今年初，我們對(duì)于我國(guó)外貿(mào)的增長(zhǎng)可能有些過(guò)于樂(lè)觀了。但是事實(shí)表明，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐比預(yù)期的要緩慢，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)的影響也較大，美國(guó)QE變化所帶來(lái)的國(guó)際資本大進(jìn)大出，都造成了國(guó)內(nèi)制造業(yè)投資的下滑�！敝袊�(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春表示，盡管年初的數(shù)據(jù)不振，但總體來(lái)看，如果剔除春節(jié)因素，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本保持著穩(wěn)定。

持續(xù)釋放的政策紅利和不斷回暖的世界經(jīng)濟(jì)讓3月的制造業(yè)數(shù)據(jù)重新回到上升的路線圖上來(lái)。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，這表明整個(gè)市場(chǎng)的內(nèi)生動(dòng)力在增強(qiáng)。

“整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)的需求在增加，對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)生利好影響，而人民幣在短期時(shí)間內(nèi)有一定的貶值，這也是有利于出口的。后期出口有望企穩(wěn)回升。另一方面，前一段時(shí)間以來(lái)的簡(jiǎn)政放權(quán)使得小企業(yè)投資環(huán)境、經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)一步寬松，而營(yíng)改增的財(cái)稅制度改革紅利也讓小企業(yè)的負(fù)擔(dān)在減輕，投資和經(jīng)營(yíng)熱情在持續(xù)增加，從數(shù)據(jù)也可以看出來(lái)，小企業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩月回升，3月份環(huán)比又上升了0.4個(gè)百分點(diǎn)�！辈踢M(jìn)說(shuō)。

3 市場(chǎng)關(guān)注二季度政策“紅包”

此前已有多位專(zhuān)家判斷，今年我國(guó)總體的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)“前低后高”的景象，上半年的確是相對(duì)艱難的時(shí)期，在進(jìn)入發(fā)展轉(zhuǎn)型、深化改革階段后，一定幅度的減速不可避免。但隨著體制改革的逐步深化，政策紅利對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長(zhǎng)的推動(dòng)作用會(huì)逐漸明顯地釋放出來(lái)。

“3月份PMI回升的幅度偏弱，但數(shù)據(jù)波動(dòng)也在正常范圍之內(nèi)，顯示今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)局平緩，但仍處在合理區(qū)間�！眳R豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，要解決下行風(fēng)險(xiǎn)，要看二季度后政府的穩(wěn)增長(zhǎng)政策將有哪些利好，預(yù)計(jì)這些政策措施包括進(jìn)一步降低民營(yíng)資本準(zhǔn)入門(mén)坎、城鎮(zhèn)化相關(guān)基建及軌道交通項(xiàng)目以及保障性住房投資加大等。

對(duì)于全年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，牛犁表示，仍要根據(jù)二季度左右的具體表現(xiàn)才能判斷全年預(yù)期目標(biāo)能否順利完成。

“今年我們定的調(diào)子就是‘7.5%左右’，而不設(shè)往年的最低標(biāo)準(zhǔn)，就是為了給全年經(jīng)濟(jì)留出足夠彈性空間。但如果經(jīng)濟(jì)下行壓力要比預(yù)期更加大的話，不排除會(huì)通過(guò)靈活的貨幣政策來(lái)保持流動(dòng)性的充裕。具體政策的力度、細(xì)節(jié)等，都要根據(jù)火候具體掌握�！迸＠缯J(rèn)為。