國(guó)家審計(jì)署近日公布對(duì)36個(gè)地方政府債務(wù)余額的抽查報(bào)告：38475億元，比2010年增長(zhǎng)了12.94%。以地方融資平臺(tái)為主體的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)再度引起人們的關(guān)注。據(jù)接近審計(jì)署的人士介紹，此次以省會(huì)城市為樣本的地方政府債務(wù)摸底，“基本摸清了地方政府性債務(wù)增長(zhǎng)變化情況，揭示管理中出現(xiàn)的新情況、新問題和風(fēng)險(xiǎn)隱患�！�
此前，在2010年春節(jié)后，多部委全面排查公布的地方債務(wù)余額為10.7萬億元，從資金來源看，八成來自于銀行貸款。以江蘇為例，當(dāng)時(shí)的平臺(tái)債務(wù)規(guī)模在9800億元左右，占全國(guó)近10%，2011年，降了1100多億元。一家大型國(guó)有銀行的負(fù)責(zé)人表示，江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，金融生態(tài)環(huán)境良好，政府守信，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控能力強(qiáng)，平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)基本可控。到去年，江蘇平臺(tái)戶數(shù)已降到700多戶，貸款余額壓縮至8000億元以內(nèi)。
現(xiàn)在，地方債務(wù)構(gòu)成中又出現(xiàn)了新情況。在銀行貸款只減不增的同時(shí)，地方上項(xiàng)目抓發(fā)展的熱情依然沒有減退。新的融資渠道如發(fā)債、委托貸款、中期票據(jù)、信托、租賃、PE（股權(quán)類融資）等風(fēng)生水起。過去3年間，信托規(guī)模從幾千億膨脹到7萬億之巨，各地發(fā)行的城投債亦呈井噴之勢(shì)，每年都在萬億以上，這都成為基建投資快速增長(zhǎng)的重要資金來源。當(dāng)然，“新一輪舉債必須支付15%甚至更高的資金成本，否則根本融不到錢�！币患倚磐袡C(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人說。
央行近期公布的數(shù)據(jù)也給予了有力佐證，1-5月社會(huì)融資規(guī)模達(dá)9.11萬億元，同比增長(zhǎng)52%。但是，信貸增長(zhǎng)有限，5月份新增信貸僅6674億元，同比少增1258億元，已連續(xù)3個(gè)月下降。省內(nèi)一家大型國(guó)有銀行負(fù)責(zé)人稱，透過社會(huì)融資總量的持續(xù)放大看，大量的政府平臺(tái)通過新的融資工具“借新還舊”，用于償還到期債務(wù)�？傮w看來，地方債總量還在放大，非銀行金融機(jī)構(gòu)正在從銀行手上接過舊債，它們之所以敢接手，是因?yàn)橄嘈拧坝姓档椎碾[性擔(dān)�！保揞~存量債務(wù)進(jìn)入了新一輪的循環(huán)輪盤。
值得關(guān)注的是，地方政府的巨量債務(wù)不完全透明，攤子過大負(fù)債過度問題開始顯現(xiàn)，而不時(shí)冒出的“影子銀行”更引爆了多起理財(cái)產(chǎn)品兌付危機(jī)，信托類違約相繼出現(xiàn)。審計(jì)報(bào)告指出，14個(gè)省會(huì)城市本級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)已逾期181億元，其中兩個(gè)省會(huì)城市本級(jí)逾期債務(wù)率超過10%，潛在風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都有爆發(fā)的可能。為此，地方政府加快了騰挪資產(chǎn)的力度，或通過發(fā)新債來進(jìn)行債務(wù)滾存，雖未出現(xiàn)顯性的地方政府債務(wù)違約事件，但風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除，只是在時(shí)間上后延了。正如審計(jì)報(bào)告所指出的，“由于償債能力不足，一些省會(huì)城市本級(jí)只能通過舉借新債償還舊債，5個(gè)省會(huì)城市本級(jí)2012年政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的借新還舊率超過20%，最高的達(dá)38.01%。”
地方負(fù)債的償還主要來自于賣地收入，因而地方債和房地產(chǎn)是一對(duì)連體兒，這兩方面的問題不僅引起決策層的重視，也引起了一些國(guó)際機(jī)構(gòu)的關(guān)注。穆迪、惠譽(yù)、野村相繼發(fā)表風(fēng)險(xiǎn)提示報(bào)告。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)保爾森上周委婉地建議“中國(guó)應(yīng)建立透明的地方財(cái)政體系”，同時(shí)“應(yīng)當(dāng)及時(shí)處理房地產(chǎn)泡沫”。而此前，“末日博士”魯比尼稱，2013年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)因房地產(chǎn)和地方債問題有“大麻煩”。面對(duì)這些言之鑿鑿的警告，不能置若罔聞，掉以輕心，也不能一概斥之為“陰謀論”、“做空論”。做實(shí)自己，才不用擔(dān)心人家“做空”。（記者 陳志龍）
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